Alors que Trump a fait une démonstration de force brute sur les marchés mondiaux du pétrole brut, en prenant le contrôle du secteur pétrolier vénézuélien et en ordonnant aux forces spéciales américaines de capturer un pétrolier russe dans l’Atlantique Nord, des responsables américains ont tenu mercredi à Miami des discussions cruciales avec les principaux dirigeants du secteur énergétique, qui avertissent la Maison Blanche qu’ils auront besoin de garanties pour investir au Venezuela. En revanche, la présidence américaine attend de Chevron et ConocoPhillips qu’ils injectent des milliards de dollars dans l’industrie énergétique vénézuélienne en difficulté.
Il ne fait aucun doute que les attaques orchestrées et perpétrées par les États-Unis en Iran et au Nigeria s’inscrivent dans une stratégie de contrôle du pétrole brut.
Le pétrole vénézuélien se distingue nettement de celui des principaux producteurs mondiaux (tels que l’Arabie saoudite ou les États-Unis) par sa teneur principalement extra-lourde et acide (sour).
Bien que le Venezuela détienne les plus grandes réserves au monde (plus de 303 milliards de barils en janvier 2026), la qualité de son pétrole brut présente des défis techniques et économiques uniques. Nous présentons ci-dessous un tableau qui résume les principales caractéristiques du pétrole vénézuélien, puis nous essayons de les interpréter sans trop nous attarder, bien sûr, sur les caractéristiques chimiques.
Analyse de la qualité par rapport à d’autres pays
• Difficultés d’extraction et de transport : contrairement au pétrole saoudien ou américain qui s’écoule naturellement, le pétrole brut de la ceinture de l’Orénoque est si dense qu’il nécessite souvent un chauffage ou l’ajout de diluants chimiques pour être transporté par pipeline.
• Impact environnemental et « pétrole sale » : en janvier 2026, le pétrole vénézuélien a été classé parmi les « plus sales » au monde en raison de la forte intensité carbone nécessaire à son raffinage et des fuites fréquentes de méthane pendant la production.
• Coûts de raffinage : riche en métaux (tels que le vanadium et le nickel) et en soufre, il est très corrosif pour les infrastructures. Il nécessite des raffineries spécialisées équipées d’unités de « cokéfaction » et d’hydrotraitement, principalement présentes dans le golfe du Mexique aux États-Unis.
• Rendement du baril : alors que le pétrole léger (WTI/Brent) produit naturellement de grandes quantités d’essence et de diesel, le pétrole brut vénézuélien laisse des résidus lourds qui doivent être « cassés » par des processus complexes pour obtenir des produits de valeur.
Positionnement sur le marché
En raison de sa faible qualité, le pétrole brut vénézuélien (comme le mélange Merey, un mélange de seize types de pétrole différents que la compagnie pétrolière nationale Petróleos de Venezuela S.A. – PDVSA – destine au marché asiatique) est négocié avec des remises importantes par rapport aux indices de référence internationaux tels que le Brent ou le WTI. Il est techniquement comparable au bitume des sables bitumineux du Canada, mais beaucoup plus « lourd » que la plupart des pétroles produits au Moyen-Orient.
Imaginons que ce soit aussi pour cette raison que les principaux producteurs américains demandent à l’administration américaine de fournir des garanties solides pour des investissements importants. D’un côté, nous avons un pays qui n’a pas de lois claires ni d’administration fiable, ce qui signifie en substance que demain, les profits pourraient être confisqués. De plus, il doit y avoir des garanties financières solides, car tout le monde est conscient que, compte tenu des caractéristiques du pétrole vénézuélien et de l’état des infrastructures pétrolières du pays, les trois prochaines années seront marquées par de lourds investissements dont les retours ne se concrétiseront qu’après de nombreuses années, lorsque, pour être clair, la présidence sera différente.
Il s’agit là encore d’un exemple parmi tant d’autres d’une initiative de la présidence américaine dont il est difficile de comprendre où elle mènera.
Avertissement
Cet article exprime l’opinion personnelle des collaborateurs de Custodia Wealth Management qui l’ont rédigé. Il ne s’agit pas de conseils ou de recommandations d’investissement, ni de conseils personnalisés, et il ne doit pas être considéré comme une invitation à effectuer des transactions sur des instruments financiers.
