El lunes, UBS rechazó las propuestas del Gobierno destinadas a reforzar la normativa bancaria tras la quiebra de Credit Suisse, afirmando que harían que Suiza dejara de ser competitiva y defendiendo, en cambio, alternativas menos costosas.
Hemos seguido el asunto en nuestros anteriores análisis del 15 de septiembre de 2025 y del 3 de abril de 2025, y ahora nos encontramos en fase de negociaciones.
El Gobierno inició las consultas sobre las propuestas en septiembre, dando a las partes interesadas hasta principios de enero para responder.
UBS también afirmó que, si las autoridades reguladoras hubieran aplicado correctamente la normativa suiza vigente, Credit Suisse habría tenido que realizar cambios antes, lo que habría garantizado su supervivencia.
Aunque el Gobierno ha confirmado públicamente su postura firme con respecto a las nuevas normas propuestas, fuentes cercanas al asunto afirman que debería alcanzarse un compromiso.
En diciembre, Reuters informó de que el Gobierno se está preparando para suavizar algunas de las nuevas normas sobre las que tiene control directo, mientras que los legisladores afirman que es probable que el Parlamento opte por una normativa más moderada que la propuesta inicialmente por los funcionarios.
En este contexto se inscribe el plan de salida del director ejecutivo del banco, que tiene la intención de dimitir en abril de 2027, fecha en la que se prevé que concluya la integración con Credit Suisse. Ermotti se había comprometido a pasar entre tres y cinco años como director ejecutivo del banco, que le había encomendado la tarea de supervisar la compleja integración de Credit Suisse y desarrollar una estrategia de crecimiento para el grupo combinado, además de cultivar un grupo de sucesores. Parece que la sucesión se llevará a cabo internamente, donde los candidatos son:
• El jefe de gestión patrimonial, ascendido al consejo de administración del grupo en marzo de 2024 tras haber impresionado a la dirección del banco en la gestión de su división de gestión patrimonial.
• Un antiguo ejecutivo de Credit Suisse, que se incorporó a UBS tras enfrentarse a su antiguo empleador por una intromisión en su privacidad, ya que, según la hipótesis acusatoria, la entidad crediticia contrató a investigadores privados para controlar sus movimientos. Posteriormente, tras llegar a un acuerdo con Credit Suisse, se trasladó a Hong Kong en 2024 para convertirse en director de UBS para Asia-Pacífico.
• El director de la zona panamericana, que incluye el mercado estadounidense, especialmente interesante tras el conflicto con las autoridades suizas.
• La directora de operaciones del banco, nombrada en octubre tras dirigir la unidad no esencial y heredada de UBS, que gestiona la liquidación y el desmantelamiento de las partes no deseadas de Credit Suisse.
En el fondo, el enfrentamiento con el Gobierno suizo por la aplicación de nuevas medidas para proteger a los ahorradores y que deberían mitigar los daños en caso de crisis del gigante bancario.
El Gobierno suizo exige a UBS que recaude decenas de miles de millones de dólares de capital adicional; UBS tacha esta solución de desproporcionada.
El próximo director ejecutivo tendrá que gestionar la aplicación de estos cambios, aunque un compromiso podría limitar los costes, convirtiéndolo en un problema de ejecución más que en una batalla diplomática. Mientras tanto, la sólida situación de las actividades subyacentes de UBS le dará más libertad para perseguir el tipo de proyectos emocionantes que antes estaban fuera de discusión, como intentar acelerar la expansión en Estados Unidos con una gran adquisición o, en cualquier caso, obteniendo una licencia bancaria completa.
¿No será que Ermotti planea una salida anticipada para dejar una fase ejecutiva (más aburrida) a otros y volver más adelante (sería su segunda vuelta), tal vez como presidente? Se les llama ejecutivos «boomerang» porque se trata de un instrumento que se lanza para que vuelva a las manos de quien lo lanza: ¡excepto cuando da en el blanco!
Descargo de responsabilidad
Esta publicación expresa la opinión personal de los colaboradores de Custodia Wealth Management que la han redactado. No se trata de consejos o recomendaciones de inversión, ni de asesoramiento personalizado, y no debe considerarse como una invitación a realizar transacciones con instrumentos financieros.
