MicroStrategy es una empresa tecnológica que opera en el ámbito del software para teléfonos móviles y tabletas, así como en servicios en la nube. Existe desde 1989, pero se hizo famosa por convertirse en un depósito de bitcoin desde que comenzó a acumularlos en agosto de 2020, llegando a poseer aproximadamente 424k a finales del año pasado.
Otro caso – aún más famoso – de acumulador en serie de bitcoin es Tesla, que comenzó a comprarlos en enero de 2021 (por un valor de 1,5 mil millones de dólares), y fue más allá al proponer el pago de vehículos directamente en bitcoin, evitando así el paso de moneda fiduciaria a criptomoneda.
Según Coinkite, serían 78 las empresas estadounidenses (principalmente del sector farmacéutico) que están considerando imitar a MicroStrategy y Tesla, utilizando el bitcoin como reserva estratégica para su tesorería empresarial.
KURL Technologies, una small cap estadounidense que se ocupa de soluciones para el almacenamiento sostenible de energía y la gestión térmica, con clientes importantes como la NASA, planificó el pasado diciembre invertir el 90% del excedente de caja en bitcoin.
Semler Scientific, especializada en el diagnóstico precoz de enfermedades crónicas, emitió bonos convertibles para financiar la compra de bitcoin, mientras que la japonesa Metaplanet, cuyo negocio principal es la construcción y desarrollo de hoteles, anunció su intención de reconvertir su modelo de negocio para convertirse en una “caja fuerte” de bitcoin.
Estas decisiones plantean, naturalmente, varios problemas: evaluar estas empresas y su salud económica y financiera se vuelve más complicado, ya que es necesario desglosar el aporte de los bitcoin. La compra de bitcoin no tiene nada de innovador ni complicado: es una actividad que cualquiera puede realizar fácilmente, incluidos los particulares. Además, si se recurre a la deuda o a aumentos de capital para financiar la acumulación de esta moneda digital, el incremento del riesgo debido al efecto apalancamiento será evidente, pudiendo tener consecuencias devastadoras en caso de una caída repentina y significativa del valor del bitcoin.
Otro caso es el uso del bitcoin como defensa frente a ventas en corto hostiles. Esto es lo que pretende hacer una microcap estadounidense, OneMedNet (sector sanitario): la apreciación del bitcoin provocará un aumento muy significativo del valor de las acciones de la empresa, disuadiendo así intentos masivos y persistentes de ventas en corto (incluso fraudulentas). La reciente modificación de las normas contables en Estados Unidos, que permite valorar las posiciones de activos digitales mediante el método Mark-to-Market, resulta claramente instrumental para este propósito.
En nuestra opinión, esta mezcla entre el negocio principal de una empresa –a menudo de naturaleza completamente diferente– y la acumulación de bitcoin no solo es engañosa, sino también peligrosa. Nadie puede excluir que el bitcoin sufra importantes caídas en el futuro. Por esta razón, la idea de crear fondos (activos o pasivos) cuyos portafolios incluyan exclusivamente empresas con bitcoin en tesorería no nos entusiasma ni nos convence.
Disclaimer: El presente artículo expresa la opinión personal de los colaboradores de Custodia Wealth Management que lo han redactado. No se trata de consejos o recomendaciones de inversión, de asesoramiento personalizado y no debe considerarse como una invitación a realizar transacciones sobre instrumentos financieros.
